经历 6 ～ 7 月份纸价下滑后， 8 月中旬以来，纸品价格企稳，部分纸种，如灰底白卡和社会卡纸已经出现一定幅度的上涨，其价格的稳定上行主要得益于学校开学的教材用纸需求，同时库存保持稳定。随着中秋、国庆等假日的来临，造纸行业将进入传统旺季，行业基本面将逐步回暖。

从前期与纸品贸易商交流来看，大部分社会库存已经回到了一个月左右的区间段上，而纸厂库存尽管 6 月末处于较高水平，但经过 1 个半月的消化也基本回落到一个月区间上，随着消费旺季来临，纸品需求增长将带动价格的反弹。

木浆价格的起伏暗示未来纸品价格的走势，由于国内纸品生产企业自 2007 年开始长期处于过剩的状态下，因此大都对下游没有主动议价的能力，一般只有在成本发生较大程度波动的背景下，才能对纸品出厂价格进行修正，因此木浆价格的止跌反弹是未来纸品价格止跌的积极信号进入 4 月份国内木浆价格发生持续下跌，纸品价格被带动下滑，而 7 月底 8 月初木浆价格出现一定程度的反弹，主要受到国际上美元指数大幅下滑，以及木浆库存始终处于低位的支撑。未来木浆价格仍将维持在高位水平，国内进口需求将持续支撑浆价水平，国内 2010 年高档文化纸和箱板纸产能增长较快，对木浆的进口需求将维持高位。木浆库存目前维持在 29 天左右，该库存依然处在较低的水平上，生产上库存压力不大。

自 5 月份提出落后产能淘汰要求后，工信部严格要求 9 月底完成淘汰，各地区政府对落后产能纷纷实施了较为严厉的淘汰措施。浙江富阳地区 8 月底前拆除 30 条造纸生产线，同期，广东汕头等地出台强制规定，淘汰 1 万吨以下造纸生产线。种种迹象表明，目前中央政府和地方政府已经形成政策合力，对造纸产能强制实施落后淘汰，预期今年产能淘汰进程比较乐观。

需求面上，纸品消费四季度即将计入旺季，各类纸品销售有望较前期增长 10% 以上，从纸品历史产量看，四季度是一个产销两旺的时段。而供应来看，明年是新增投资的小年，产能投放较为缓和。由于 2009 年金融危机，铜版纸被国际上其他国家反倾销，导致大多数企业对于新增产能盈利前景并不乐观，因此削减或者推迟了投资计划，而新产能建设需要 2 年左右建设期，因此 2011 年新增供应压力并不大。同时，落后产能的淘汰将改善纸品供需，有望迎来阶段性供需紧平衡。

据《上海证券报》